Saham merupakan bukti kepemilikan atas suatu perusahaan yang dapat dimiliki oleh badan hukum maupun perorangan. Saham sendiri dapat berbentuk saham biasa (common stock) dan saham preferen (preffered stock). Sementara itu kumpulan dari beberapa saham yang dimiliki oleh seorang investor disebut portofolio saham. PT Garuda Indonesia, Tbk. dan PT Adhi Karya. Tbk. merupakan perusahaan Badan Usaha Milik Negara (BUMN) yang masing-masing bergerak pada bidang transportasi dan bidang konstruksi bangunan. Tujuan penulisan karya ilmiah ini adalah untuk mengetahui apakah kombinasi saham PT Garuda Indonesia, Tbk. (GIAA) dan saham PT Adhi Karya, Tbk. (ADHI) dapat membentuk portofolio yang optimal sesuai dengan profil risiko investor. Dalam hal ini digunakan beberapa analisis seperti analisis return historis saham, analisis beta saham, analisis varian dan standar deviasi saham, analisis korelasi antar saham, analisis expected return portofolio dan analisis standar deviasi portofolio. Hasil penelitian menunjukkan bahwa dengan membentuk portofolio ini investor akan mendapatkan tingkat risiko yang lebih rendah daripada risiko masing-masing saham dengan adanya efek diversifikasi.