Karya ilmiah ini membahas tentang analisis financial distress pada perusahaan maskapai penerbangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama pandemi COVID-19. Penelitian ini dilakukan untuk mempelajari bagaimana menganalisis financial distress pada perusahaan dengan menggunakan metode Altman Z-Score. Data yang digunakan pada penelitian ini adalah laporan keuangan perusahaan penerbangan di Indonesia selama periode 2020-2022 yang diperoleh dari website Bursa Efek Indonesia. Penilaian financial distress dilakukan menggunakan metode Altman Z-Score dengan rumus Z-Score Modifikasi yang dikemukakan oleh Altman dengan 3 kategori klasifikasi yaitu kategori sehat, rawan atau grey area, dan distress zone. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa kedua perusahaan yang terpilih sebagai sampel, yakni Garuda Indonesia (Persero) dan AirAsia sama-sama mengalami financial distress dengan faktor tingkat utang yang meningkat selama pandemi COVID-19 menjadi salah satu faktor yang mempengaruhi kondisi tersebut. Rasio-rasio yang digunakan sangat berpengaruh pada hasil perhitungan analisis Altman Z-Score, terutama apabila perusahaan mengalami penurunan modal dan peningkatan utang maka kemungkinan terjadinya financial distress pada perusahaan semakin besar.